國內投顧今（11）日發布2026年10月營收檢討與產業展望報告。報告指出，全球科技產業呈現鮮明的兩極化走勢，AI應用需求維持熱絡，推動伺服器代工、先進半導體、散熱與高階材料廠商營收攀上高檔。然而，一般PC、智慧型手機與消費性電子因上游記憶體及各式零組件漲價推升成本，終端需求減弱效應逐步浮現，供應鏈營收與出貨動能普遍受抑。隨著AI伺服器即將進入NVIDIA Vera Rubin平台量產階段，相關供應鏈拉貨動能顯著。
系統組裝族群中，鴻海（2317）10月營收達1.305兆元，單月MoM成長12.66%創下歷史新高，廣達（2382）亦在Meta新機放量與Vera Rubin導入帶動下，單月營收達3532.5億元，YoY成長104.0%。在關鍵零組件領域，AI與資料中心的高功耗與高速傳輸需求推動產業升級，水冷散熱龍頭奇鋐（3017）單月營收達221.03億元，連續改寫歷史新高，富世達（6805）單月營收16.50億元亦同步創下歷史新高。電源供應器方面，台達電（2308）缺料緩解，10月營收達746.67億元，MoM成長14.2%且YoY成長30.1%，光寶科（2301）營收亦達200.71億元，受惠AI產品比重提高，獲利展望樂觀。伺服器管理晶片廠信驊（5274）則受惠架構複雜度提升與新一代AST2700放量，10月營收突破20.3億元，MoM成長24.03%，表現大幅優於市場預期。
零組件爆缺貨 終端買氣降溫
相較於AI產業的繁榮，法人示警AI對硬體零組件的供需排擠效應持續發酵，DRAM、NAND Flash、被動元件與電源管理晶片（PMIC）接連出現缺貨與漲價循環，導致下游整機售價提升與終端買氣降溫。PC產業上半年提前拉貨加上需求疲弱，PC相關晶片廠如義隆（2458）、原相（3227）、祥碩（5269）與致新（8081）10月營收皆明顯不如預期。PC營收佔比高的零組件廠商10月營收普遍月減10%至20%，預估第4季營收將呈現季減。
智慧型手機方面，雖然iPhone 18 Pro與Pro Max開賣帶動大立光（3008）等鏡頭廠出貨維持高檔，但因2H26缺乏標準版且旗艦機漲價壓抑需求，預估第4季iPhone出貨量約6500萬至7000萬支並呈現年減走勢，中國Android陣營亦受高漲的儲存晶片成本衝擊而買氣低迷。在半導體製造端，晶圓代工與封測受惠先進製程與CoWoS產能吃緊而營收穩定。先進材料領域亦見亮點，台特化（4772）主力特氣矽乙烷稼動率近滿載，10月營收創下歷史新高並啟動去瓶頸擴產規劃。銅箔基板（CCL）廠台光電（2383）、台燿（6274）及高階玻纖布大廠台玻（1802）則受惠漲價效應與高階M8產品出貨增加，營運逐步墊高。
非電各擁題材 生技航太突圍
非電子族群方面，呈現個別產業景氣循環分化格局。生技醫藥板塊中，藥華藥（6446）受惠美國PV市場成長與新取得的ET適應症藥證開始銷售，10月營收成功創下歷史新高。工具機與自動化領域，上銀（2049）滾珠螺桿與線性滑軌訂單能見度分別回升至4至7個月，10月營收月增4.79%，顯示自動化產業已迎來谷底復甦跡象。
航空與航太產業方面，波音交機量提升帶動長榮航太（2645）等民航零件供應鏈營運緩步墊高；華航（2610）則受惠第4季貨運旺季及較佳的燃油成本轉嫁能力，後市持續獲得法人看好。金融族群部分，永豐金（2890）受10月台股回檔使證券資本利得縮減影響，單月獲利雖低於預期，但累計2026全年稅後淨利預估仍將年增64.70%，未來配息成長依舊可期。
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