AI伺服器液冷快接頭需求暢旺，富世達（6805）日前召開法說會，第三季在出貨放量與產品組合優化加持下，毛利率一路攀升至38.03％，每股稅後純益（EPS）達18.11元，毛利率與EPS雙雙改寫單季新高紀錄。累計前三季EPS來到43.88元，不僅與同期高點並駕齊驅，更已超越去年全年獲利。不過，本土投顧給予24倍本益比，並將目標價調降至2920元。富世達昨（4）日股價下跌80元、跌幅3.70％，收在2080元。
液冷快接頭需求爆發 它目標價卻被調降 富世達第三季營收達45億元，季增20.4%、年增26.3%，主要由GB300持續出貨撐腰，VR200也開始小量供貨。不過，中系折疊手機受記憶體漲價與供貨吃緊拖累，客戶拉貨腳步轉趨保守。
細看產品組合，第三季伺服器營收占比由第二季的55%跳升至81%，帶動毛利率來到38.0%，季增4.0個百分點，表現優於預期；營益率為32.4%，季增4.5個百分點，與預期相符；EPS 18.11元，也高於原先預估的17.57元。
法人指出，雖然CSP資料中心建置時程遞延，恐影響2027年機櫃實際出貨量，加上中系手機客戶拉貨趨緩，因此小幅下修2027年預估，但仍維持富世達「買進」評等，理由有四：第一，第三季產品組合優化，使毛利率登上歷史高點，且優於預期；第二，QD月產能已擴充至450萬顆，增幅達50%，2027年還會持續擴產；第三，2027年受惠VR放量，加上CSP ASIC專案陸續貢獻，營運成長動能可期；第四，目前本益比已回落至17.7倍，落在相對低檔。
綜合以上因素，法人將富世達2027年營收下修至295億元，EPS微幅下修至121.74元，並給予24倍本益比，目標價調降至2920元。
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