蘋果（Apple）新一代iPhone 18系列與折疊手機iPhone Duo備受市場關注，投行高盛（Goldman Sachs）看好新品帶動換機需求，將蘋果12個月目標價從360美元調高至390美元，維持「買入」評級。高盛預計，蘋果2026財年第四季營收將達1135.98億美元，年增11%，每股盈餘（EPS）2.01美元，略優於市場預期。不過，下一季營運展望相對保守，仍須留意記憶體成本上漲與消費需求降溫的影響。
iPhone營收估年增15% 高價機型成關鍵
高盛預估，蘋果第四季iPhone營收將達565.61億美元，年增15%，主要受惠iPhone 18 Pro系列需求，以及消費者轉向高價機型。儘管出貨量預估年減4%，平均售價卻可望年增20%，部分抵銷銷量下滑的影響。高盛指出，iPhone 18 Pro與Pro Max各調漲100美元，加上需求集中於高階機種，推升整體平均售價。不過，本季漲價效益僅反映部分季度，蘋果卻已開始承擔較高的記憶體成本，短期毛利率恐面臨壓力，完整漲價效益預計要到12月季度才會顯現。
iPhone Duo首日候貨約100天 蘋果訂單轉向高階機
新品需求方面，高盛追蹤數據顯示，iPhone 18 Pro系列開放訂購後前42天，全球平均交期約24天，略低於上一代同期的25天；其中Pro Max表現相對穩健。市場傳出，蘋果已將iPhone 18 Pro Max訂單上調10%至15%，iPhone Duo訂單更增加30%，同時下調iPhone 18 Pro訂單10%至15%，顯示訂單配置正向高價機型傾斜。至於iPhone Duo，開放預購首日全球平均候貨時間約100天，反映初期需求相當熱絡。高盛認為，折疊手機有望刺激消費者換機，成為蘋果下一階段成長的重要動能。
高盛上調目標價至390美元 看好服務營收與換機潮
高盛此次調高目標價，主要是提高對蘋果未來成長的評價，並非大幅上修獲利預測。高盛將估值倍數從37倍提高至40倍，認為iPhone Duo推出後，有望帶動新一輪換機週期，加上服務業務持續成長，可望支撐長期營運表現。高盛預估，蘋果第四季服務營收將年增10%，其中iCloud+、AppleCare+與訂閱服務的成長動能優於App Store。展望2027財年，高盛預估iPhone營收將年增7%，新品推出、漲價效益逐步反映及換機需求回升，都是主要支撐。不過，消費需求疲弱、供應鏈中斷、競爭加劇與監管風險，仍是蘋果後續必須面對的挑戰。
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