如果AI泡沫真的破裂，股市遭遇重挫，投資人該怎麼辦？「股神」巴菲特（Warren Buffett）早在1999年網路泡沫前夕，就點出投資關鍵：「投資的重點，不在於判斷某個產業將如何改變社會、成長幅度有多大，而在於找出企業的競爭優勢，以及這項優勢能維持多久。」財經媒體《 Motley Fool 》指出，面對AI熱潮帶來的投資風險，與其追逐題材，投資人更該先檢視手中持股，確認企業是否具備足以抵禦市場動盪的競爭力。
AI支出暴增 市場開始擔心投資回報
近年AI概念股帶動美股走高，過去3年標普500指數上漲超過88%，那斯達克綜合指數漲幅更達111%。不過，科技巨頭持續砸下重金布局AI，投資能否轉化為足夠的營收與獲利，已成為市場關注焦點。高盛策略師萊恩．哈蒙德（Ryan Hammond）近期研究指出，超大規模雲端服務商每年必須創造至少1兆美元的AI相關支出回報，才足以證明目前的投資規模合理。這不代表AI泡沫必然破裂，但當股價已反映大量成長期待，企業實際獲利若跟不上，估值就可能面臨修正。
網路泡沫留下教訓 技術前景好不等於股票值得買
回顧1999年，市場同樣看好網路將徹底改變社會，大量資金湧入科技股，推升新股上市與企業估值。當時巴菲特在《財富》（Fortune）雜誌撰文提醒，產業前景再好，也不代表相關股票就是理想投資。他以航空業為例指出，飛機雖然改變了人類生活，但過去20年間仍有129家航空公司聲請破產。這也是巴菲特強調企業競爭優勢與持久性的原因：投資人不能只看產業成長潛力，還得判斷公司能否長期維持優勢，在競爭加劇時守住獲利。
熊市怎麼辦？巴菲特：持續買進並長期持有
文中分析，若AI概念股出現修正，缺乏競爭優勢、基本面薄弱的企業可能承受更大壓力，財務健全、具備持久競爭力的公司則較有機會度過市場波動。歷史數據也顯示，自2000年3月網路泡沫熊市展開以來，標普500指數累計總報酬已超過700%；研究機構Crestmont Research的統計指出，自1919年以來，標普500指數每一個20年期間的總報酬都為正值。這不代表未來沒有虧損風險，但說明長期投資與企業品質是評估策略時的重要因素。巴菲特曾提醒投資人：「無論市場景氣好壞，都要持續買進，尤其是在市場低迷的時候。」若AI熱潮退燒，投資人可先重新檢視持股基本面，聚焦具備長期競爭優勢的企業，而非僅憑熱門題材追價。
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